#Словарь инвестора: Хедж-фонды
Термин «хедж-фонд» произошёл от английского слова hedge - барьер, защита. Первым человеком, который ввёл это понятие на финансовом рынке, стал доктор социологии из Соединенных Штатов. В 1949 году Альфред Джонс открыл первый в мире hedge-fund и назвал его своим именем: A. W. Jones 3333 Со. Фонд существует по настоящее время.
Джонс открыл новую для своего времени модель бизнеса: использовал чужие средства для покупки акций, привлекая финансы под проекты. При этом он не прогнозировал рост или падение ценных бумаг, а комплектовал портфель одновременно сильными и слабыми акциями для сохранения баланса. Сильные активы вкладывал в долгосрочные сделки, слабые – в краткосрочные.
Джонс первым установил 20 %-ую ставку вознаграждения за услуги трейдера. Инвестиционный фонд Альфреда Джонса стал набирать популярность в конце 1950-х. В течение пяти лет методика, придуманная американским новатором, принесла инвесторам более 300 % годовых, у нее появились подражатели. Во второй половине 1960-х годов другие бизнесмены, в число которых вошли Дж. Сорос и Р. Далио, также основали собственные фонды по аналогичному сценарию. На сегодняшний день объем капиталов, который находится в управлении хедж-фондов, превышает $4 трлн.
Деятельность хедж-фондов имеет свои отличия от венчурных:
- Инвесторы могут свободно входить или выходить из фонда, продавая или приобретая ценные бумаги. А вот вкладчики венчурных фондов не имеют права забрать или уменьшить свой пакет ценных бумаг до завершения проекта.
- Хедж-фонды стремятся вложить капитал в прибыльные ценные бумаги или в недооценённые акции, стоимость которых скоро взлетит. Венчурные фонды обычно покупают неликвид: например, акции небольших компаний или начинающих стартапов, стимулируя их развитие в долгосрочной перспективе. Поэтому хедж-фонды могут в любой момент продать часть активов без потерь, чего не скажешь о венчурах.
За свою работу хедж-фонды получают комиссию. На рынке популярны два вида вознаграждения:
- management fee – плата за управление средствами. Обычно вознаграждение составляет 2 % от AUM (Assets Under Management – активы под управлением. Этот термин означает общую стоимость ценных бумаг, которыми управляет трейдер от имени клиентов).
- performance fee – плата по итогам работы за результат. Вознаграждение может составлять до 20 % от прибыли фонда за период управления инвестициями.
Если хотите лучше понять, как работают хедж-фонды, посмотрите сериал «Миллиарды»