Diccionario del inversor: Hedge funds
El término "hedge fund" surgiÓ de la palabra inglesa hedge - barrera, protecciÓn. La primera persona en introducir este concepto en el mercado financiero, fue un doctor en sociología de los Estados Unidos. En el año 1949 Alfred Jones abriÓ el primer hedge-fund (fondo de cobertura) del mundo y le puso su nombre: A. W. Jones 3333 Co. Este fondo aÚn existe.
Jones iniciÓ un nuevo modelo de negocio para su época: utilizaba fondos ajenos para adquirir acciones, atrayendo finanzas para diferentes proyectos. Mientras tanto no pronosticaba el alza o la caída de los valores y, para mantener el equilibrio, armaba el portafolio con acciones fuertes y débiles Invertía los activos fuertes en negocios a largo plazo y, los débiles - a corto plazo.
Jones fue el primero en establecer una tasa del 20% de remuneraciÓn para el pago de los servicios del trader. El fondo de inversiÓn de Alfred Jones comenzÓ a ganar popularidad a fines de los años 50. En cinco años, la metodología creada por el innovador estadounidense, trajo a los inversores más de un 300% anual y esto llevÓ al surgimiento de imitadores. En la segunda mitad de los años 60, otros empresarios, entre los cuales estaban G. Soros y R. Dalio, también fundaron sus propios fondos con un escenario similar. Al día de hoy el volumen de capitales que administran los fondos de cobertura supera lo USD4 billones.
La actividad de los fondos de cobertura tiene sus diferencias con respecto a los fondos de riesgo:
- Los inversores pueden ingresar y salir del fondo libremente, vendiendo o adquiriendo valores. Mientras tanto, los inversores de fondos de riesgo no tienen derecho a retirar o reducir su paquete de valores hasta que concluya el proyecto.
- Los fondos de cobertura tratan invertir el capital en valores rentables o en acciones infravaloradas, cuyo valor está a punto de dispararse. Los fondos de riesgo generalmente compran activos ilíquidos: por ejemplo, acciones de pequeñas empresas o de startups recién iniciados, estimulando su desarrollo en una perspectiva a largo plazo. Por eso los fondos de cobertura pueden vender sin pérdidas y en cualquier momento parte de sus activos, lo que no se puede decir en cuanto a las empresas.
Por su trabajo los fondos de cobertura cobran una comisiÓn. En el mercado son populares dos tipos de remuneraciÓn:
å management fee – pago por la gestiÓn de fondos. Generalmente la remuneraciÓn es del 2% de los AUM (Assets Under Management - activos bajo gestiÓn. Este término refiere al valor total de los valores que el trader administra en nombre de los clientes).
å performance fee – comisiÓn basada en el rendimiento del trabajo por su resultado. La remuneraciÓn puede ser de hasta el 20% de las ganancias del fondo durante el período de gestiÓn de la inversiÓn.
Si quiere comprender mejor cÓmo funcionan los hedge funds, mire la serial "Billions".