Pourquoi les banques centrales du monde réduisent-elles les taux directeurs?

Nous voyons périodiquement dans les nouvelles financières des informations que la banque centrale abaisse ou augmente le taux directeur. Mais la plupart ne comprennent pas ce que cela signifie pour l'économie, et pourquoi le régulateur modifie cet indicateur.

Pour commencer, toute banque commerciale dans laquelle vous pouvez émettre un prêt, lui-même est crédité à la banque centrale. Le taux directeur reflète le pourcentage minimum sous lequel l'argent dans la banque nationale est disponible pour les institutions financières privées. Il en va de même pour les dépôts: le taux directeur reflète le pourcentage maximum sous lequel la banque centrale accepte les fonds des banques commerciales.

La variation du taux directeur affecte le taux d'inflation dans le pays, l'activité financière des entreprises et des citoyens ordinaires, ce qui en fait un outil important de la politique financière.

La baisse des taux stimule la croissance économique: en réduisant le coût du crédit, la production et la consommation se développent plus rapidement, les entreprises gagnent plus et les gens dépensent plus. Dans le même temps, l'inflation augmente dans le pays et le taux de crédit de la population augmente.

L'augmentation des taux, au contraire, agit comme un stabilisateur de l'économie: les prêts coûteux réduisent la demande des consommateurs et ralentissent le développement des affaires. Il y a un "nettoyage" du marché financier: sans prêts disponibles, les "bulles financières" éclatent. Dans le même temps, l'inflation et la consommation diminuent dans le pays.

Le ralentissement de la croissance de l'économie mondiale a contraint les banques centrales de nombreux pays développés à réduire leurs taux directeurs à la fin de 2019. Et la Banque centrale de l'UE a assimilé le taux directeur à zéro au printemps 2016. La plupart des pays à économie forte ont également abaissé le taux à presque zéro, l'efficacité de l'utilisation de cet outil ayant chuté avant même le début de la crise Covid-19. La banque centrale de la Fédération de Russie ne voit pas encore la nécessité d'une réduction maximale du pourcentage directeur, mais n'exclut pas sa réduction progressive pour relancer les marchés.

L'introduction de restrictions de quarantaine dans la plupart des pays du monde a marqué le début d'une étape unique dans l'économie mondiale. La forte baisse de la demande de biens et de services n'est pas due au ralentissement de l'économie, mais à la propagation du coronavirus. La situation épidémiologique a limité l'accès de la population à de nombreux biens et services, ce qui a entraîné une réduction importante de la demande dans plusieurs secteurs.

La tâche principale des banques centrales dans ces conditions a été de maintenir le niveau de bien-être de la population et de créer un environnement favorable à la sortie des entreprises de la crise.