#A befektető szótára: mi az a EBITDA?

Ha legalább alkalmanként megnézik az állami vállalatok pénzügyi kimutatásait, vagy elolvassák a pénzügyi kiadványok cikkeit, akkor valÓszínűleg találkoztak már az EBITDA rövidítéssel. Egyes olvasÓk azt gondolhatják, hogy ez a kifejezés egy Újabb szitokszÓ, de ez abszolÚt nem igaz.

Az EBITDA egy fontos pénzügyi mutatÓ, amely tükrözi a társaság nyereségének összegét, mielőtt levonták volna a hitelkamatokat, a jövedelemadÓt és a főbb immateriális javak értékcsökkenését. Így az EBITDA bemutatja a szervezet képességét a pénzügyi áramlás létrehozására a fizetési kötelezettségek figyelembevétele nélkül és alkalmas egy vállalkozás adÓsság terhelésének elemzésére is.

Ezenkívül az EBITDA kényelmes az ugyanazon iparágban működő vállalatok nemzetközi értékeléséhez. A vezető hitelminősítők nagyobb jelentőséget tulajdonítanak ennek a mutatÓnak, mint mások, mert ez lehetővé teszi az elemzők számára, hogy összehasonlítsák a különböző országok szervezeteinek jellemzőit. Ez azért lehetséges, mert az EBITDA-t a következő regionális tényezők nem befolyásolják:
- az eltérő adÓrendszerek és százalékos arányok a különböző országokban;
- a hitelezési rendszer és a felszámított kamat összegének különbségei;
- az értékcsökkenés elszámolási rendszereinek különbsége és a felhasznált berendezések egységeinek száma.

Az EBITDA számításának két fő mÓdja van. Az „alulrÓl felfelé" mutatÓ képlet így néz ki
EBITDA = NettÓ nyereség + Elhatárolt jövedelemadÓ + Hitelek felhalmozott kamatai + A befektetett eszközök, valamint az immateriális javak értékcsökkenése

Ha ezt a mÓdszert használja, a nem működési költségek és bevételek, valamint az egyszeri nyereségek és veszteségek sok tétele is bekerül a könyvelésbe, amelyek befolyásolják az összképet.

A „fentről lefelé" mutatÓ képlet így néz ki
EBITDA = Üzemi nyereség + A befektetett eszközök értékcsökkenési leírása + az immateriális javak értékcsökkenési leírása.

Ezt a képletet könnyebb megérteni. Ráadásul a mutatÓ ilyen mÓdon történő kiszámításakor nehéz hibát elkövetni vagy pedig a részvényeseket félrevezetni a segítségével.

Ugyanakkor a vállalatok további mÓdszereket alkalmazhatnak az összegek kiigazítására és ezt az elemzés során figyelembe kell venni.

A szakértők kételkednek az EBITDA-val kapcsolatban, de egyetértenek abban, hogy ez szükséges a társaság részvényeinek alapos elemzéséhez. Minden befektetőnek meg kell értenie a kiszámításának az elvét: az EBITDA használatával meghatározhatjuk, hogy a szervezet képes-e ÚjbÓl befektetni, fejleszteni és teljesíteni a jövőbeni adÓsságkötelezettségeit. A fentieket figyelembe véve az EBITDA-t nem kell a szervezet teljesítményének fő mutatÓjának tekinteni, de kétségtelenül figyelembe kell venni, amikor következtetéseket von le a vállalatrÓl, mint ígéretes befektetési objektumrÓl.