#Vocabulaire d’investisseur : qu’est-ce que l’EBITDA ?

Si vous regardez au moins occasionnellement les états financiers des sociétés publiques ou lisez les colonnes des éditions financières, vous avez probablement rencontré l’acronyme EBITDA. Certains lecteurs pourraient penser que le terme est une sorte de mot sans sens, mais ce n'est pas tout à fait vrai.

Le concept d'EBITDA (ou le BAIIDA en français) est un indicateur financier important qui reflète la taille des bénéfices d'une entreprise avant d'en déduire les intérêts sur les prêts, l'impôt sur le revenu et l'amortissement des immobilisations incorporelles. Ainsi, l'EBITDA démontre la capacité d'une organisation à générer des flux financiers sans tenir compte des obligations de paiement et convient également à l'analyse de la solvabilité de l'entreprise.

En outre, l'EBITDA est pratique pour l'évaluation internationale des entreprises d'une industrie. Les principales agences de notation accordent plus d'importance à cet indicateur qu’aux autres, car grâce à lui, les analystes peuvent comparer les caractéristiques des organisations de différents pays. Cela est possible car le calcul de l'EBITDA n'est pas affecté par les facteurs régionaux suivants :
- différents systèmes et pourcentages d'imposition en vigueur dans différents pays;
- différences dans le système de crédit et le montant des intérêts courus;
- différence entre les systèmes de comptabilisation des amortissements et le nombre d’unités d’équipement utilisées.

Il existe deux façons principales de calculer l’EBITDA. La formule "de bas en haut" ressemble à ceci
EBITDA = Bénéfice net + Impôt sur le revenu calculé + Intérêts courus sur les prêts + Amortissement des immobilisations et des actifs incorporels.

Si vous utilisez cette méthode, de nombreux éléments de dépenses et de revenus non opérationnels seront comptabilisés, ainsi que des gains et des pertes uniques qui affectent l'image globale.

La formule "de haut en bas" ressemble à ceci
EBITDA = Bénéfice d'exploitation + Charges d'amortissement des immobilisations + Charges d'amortissement des actifs incorporels.

Cette formule est plus facile à comprendre. En outre, lors du calcul de l'indicateur de cette façon, il est difficile de faire une erreur ou de l'utiliser pour induire les actionnaires en erreur.

Dans ce cas, les entreprises peuvent utiliser des méthodes supplémentaires pour ajuster les totaux, ce qui doit être pris en compte lors de l'analyse.

Les experts sont ambigus quant à l'EBITDA, mais s'accordent pour dire qu'il est nécessaire dans l'analyse fondamentale des actions de la société. Comprendre le principe de son calcul est nécessaire pour chaque investisseur: avec l'EBITDA, il est possible de déterminer si une organisation est capable de réinvestir de l'argent, de se développer et de remplir ses obligations de dette à l'avenir. Compte tenu de ce qui précède, l'EBITDA ne devrait pas être considéré comme le principal indicateur de la performance de l'organisation, mais il devrait certainement être pris en compte lors de la formation de conclusions sur la société en tant qu'objet prometteur pour l'investissement.