#Investori sõnaraamat: mis on EBITDA?

Sirvides avalike ettevõtete aruandeid või lugedes huvipakkuvaid finantsväljaandeid olete ilmselt kohanud salapärast lühendit EBITDA. Mõni lugeja võib isegi pidada seda mõne nüüdisaja roppuseks, kuid tegelikult pole see kaugeltki nii.

EBITDA mõiste on oluline finantsnäitaja, mis peegeldab ettevõtte kasumi suurust enne, kui sellest lahutatakse laenuintressid, tulumaks ja peamiste immateriaalsete varade amortisatsioon. EBITDA peegeldab organisatsiooni finantskäibe genereerimisvõimet maksekohustusi arvestamata, sobib suurepäraselt ettevõtte laenukoormuse analüüsimiseks.

EBITDA on mugav näitaja, millega rahvusvaheliselt hinnata ühe valdkonna ettevõtteid. Juhtivad reitinguagentuurid peavad seda näitajat teistest näitajatest olulisemaks, kuna võttes selle aluseks võrdlevad analüütikud erinevate riikide organisatsioonide omadusi. See on võimalik, sest EBITDA arvutamist ei mõjuta regionaalsed tegurid:
- riikides kehtivad erinevad maksesüsteemid ja -protsendid;
- laenusüsteemi ja intressimäära erinevused;
- amortisatsiooni arvestussüsteemid ja kasutatavate seadmete arv.

EBITDA arvutamiseks on kaks põhimeetodit. "Alt-üles" meetod näeb välja selline
EBITDA = puhaskasum + arvestatud tulumaks + laenuintressid + põhivara ja immateriaalse põhivara amortisatsioon.

Selle meetodi kasutamisel arvestatakse palju opereerimata tulu- ja kuluallikaid ning ühekordseid kasumi- ja kahjumiallikaid, mis mõjutavad üldpilti.

"Ülevalt-alla" valem näeb välja selline
EBITDA = kasum + põhivara amortisatsioonikulu + immateriaalse põhivara amoortisatsioonikulu.

Antud valem on kergesti arusaadav. Arvutades näitajat sellise meetodiga on keeruline eksida või eksitada sellega aktsionäre.

Samal ajal on ettevõtetel võimalik kasutada täiendavaid meetodeid lõpunumbrite korrigeerimiseks, mida tuleb arvestada analüüsimisel.

Eksperdid ei ole EBITDA suhtes ühel nõul, kuid nõustuvad, et see on oluline ettevõtte väärtpaberite põhjalikul analüüsimisel. Selle arvutamise põhimõtte mõistmine on vajalik oskus igale investorile: EBITDA abil saab määrata, kas organisatsioon on võimeline reinvesteerima raha, arenema ja täitma oma tuleviku võlakohustusi. Eelnevalt öeldu põhjal ei tasu vaadelda EBITDAt kui organisatsiooni töö tulemuslikkuse põhinäitajat, kuid sellega tasub kindlasti arvestada ettevõtte kui investeerimisobjekti perspektiivikuse kohta käivate järelduste loomisel.