#Rječnik ulagača: što je EBITDA?
Ako barem nekada pogledate financijske izvještaje javnih poduzeća ili pročitate kolumne financijskih publikacija, vjerojatno ste naišli na kraticu EBITDA. Neki čitatelji mogu pomisliti da je ovaj izraz nova pogrdna riječ, ali to nije u potpunosti tako.
Pojam EBITDA je važan financijski pokazatelj koji odražava iznos dobiti tvrtke prije nego što su od njega oduzete kamate na kredite, porez na dobit i amortizacija na glavnu nematerijalnu imovinu. Dakle, EBITDA pokazuje sposobnost organizacije da generira financijski tijek, ne uzimajući u obzir obveze plaćanja, a također je prikladna za analizu zaduženosti poduzeća.
Uz to, EBITDA je prikladna za međunarodno vrednovanje tvrtki iz iste industrije. Vodeće agencije za rejting ovom pokazatelju pridaju veću važnost od ostalih, jer omogućuje analitičarima usporedbu karakteristika organizacija iz različitih zemalja. To je moguće jer na izračun EBITDA-e ne utječu sljedeći regionalni čimbenici:
- različiti sustavi i postoci oporezivanja, koji su na snazi u različitim zemljama;
- razlike u sustavu pozajmljivanja i visini obračunatih kamata;
- razlika u računovodstvenim sustavima za amortizaciju i broju jedinica opreme koja se koristi.
Postoje dva glavna načina za izračunavanje EBITDA-e. Formula "od dna prema vrhu" izgleda ovako
EBITDA = neto dobit + obračunati porez na dobit + obračunate kamate na kredite + amortizacija osnovnih sredstava i nematerijalne imovine.
Ako se služite ovom metodom, u računovodstvo će se uključiti mnoge stavke neoperativnih troškova i prihoda, kao i jednokratni dobici i gubici, koji utječu na ukupnu sliku.
Formula "od vrha prema dolje" izgleda ovako
EBITDA = operativna dobit + troškovi amortizacije za osnovna sredstva + troškovi amortizacije nematerijalne imovine.
Ovu je formulu lakše razumjeti. Uz to, pri izračunavanju pokazatelja ovim načinom teško je pogriješiti ili koristit ga za zavaravanje dioničara.
Istodobno, tvrtke mogu koristiti dodatne metode usklađivanja ukupnih vrijednosti, a to u analizi treba uzeti u obzir.
Stručnjaci se različito odnose prema EBITDA-i, ali se slažu da je to neophodno za temeljnu analizu udjela tvrtke. Razumijevanje pojma njegovog izračuna potrebno je za svakog ulagača: pomoću EBITDA-e možete utvrditi je li organizacija sposobna ponovno uložiti novac, te razviti i ispuniti svoje dužničke obveze u budućnosti. Uzimajući u obzir prethodno navedeno, EBITDA se ne treba smatrati glavnim pokazateljem uspješnosti organizacije, ali se bez sumnje treba uzeti u obzir prilikom donošenja zaključaka o tvrtki kao perspektivnom investicijskom objektu.