#Diccionario del inversor: ¿qué es EBITDA?
Si al menos a veces mira los estados financieros de las empresas pÚblicas o lee las columnas de las publicaciones financieras, sin duda haya encontrado la abreviatura EBITDA. Algunos lectores pueden pensar que este término es una nueva mala palabra, pero no es para tanto.
El concepto EBITDA es un importante índice financiero, que refleja el beneficio de una empresa antes de restar los intereses que tienes que pagar por los créditos, el impuesto a la renta y la amortizaciÓn de los principales activos intangibles. De esta forma EBITDA demuestra la capacidad de una empresa de generar un flujo financiero sin tener en cuenta las obligaciones de pagos, y también es adecuado para analizar la carga de la deuda de un negocio.
Además el EBITDa es muy cÓmodo para hacer una evaluaciÓn internacional de empresas de una misma rama. Las principales agencias de calificaciÓn le dan más importancia a este indicador que a otros, ya que gracias a él, los analistas pueden comparar las características de empresas de diferentes países. Esto es posible porque el cálculo del EBITDA no se ve afectado por los siguientes factores regionales:
- diferentes sistemas y porcentajes de tributaciÓn vigentes en diferentes países;
- diferencias en el sistema crediticio y el monto de los intereses cobrados;
- diferencia en los sistemas de contabilidad de la amortizaciÓn y la cantidad de unidades de los equipos utilizados.
Existen dos métodos básicos de cálculo del EBITDA. La fÓrmula "de abajo hacia arriba" se ve así
EBITDA = Beneficio neto + Impuesto sobre la renta devengado + Intereses devengados por créditos + AmortizaciÓn de los activos fijos y de los activos intangibles.
Si se aplica este método, en la contabilidad entrarán muchos elementos de gastos e ingresos no operativos y, asimismo, las ganancias y pérdidas puntuales que afectan el panorama general.
La fÓrmula "de arriba hacia abajo" se ve así
EBITDA = Beneficio operativo + Gastos de amortizaciÓn de activos fijos + Gastos de amortizaciÓn de activos intangibles.
Esta fÓrmula es más fácil de entender. Además, al calcular el indicador de esta forma es difícil cometer un error o engañar a los accionistas con su ayuda.
Aparte, las empresas pueden aplicar métodos adicionales de ajuste de los totales, y esto debe ser tenido en cuenta al hacer el análisis.
Los expertos tienen visiones diferentes en cuanto al indicador EBITDA, pero coinciden en opinar que es necesario para el análisis fundamental de las acciones de una empresa. Comprender el principio de su cálculo es fundamental para cada inversor: con ayuda del EBITDA se puede determinar si una empresa puede reinvertir dinero, desarrollarse y cumplir con sus obligaciones de deuda a futuro. Teniendo en cuenta lo antedicho, el EBITDA no debe ser considerado como el principal indicador de la efectividad de desempeño de una empresa, pero indudablemente debe ser tenido en cuenta a la hora de sacar conclusiones sobre una empresa como objeto prometedor para la inversiÓn.