#निवेशक की शब्दावली: EBITDA क्या है?

अगर आप कम से कम कभी-कभार सार्वजनिक कंपनियों के वित्तीय विवरणों पर नजर डालते हैं या वित्तीय पत्रिकाओं के स्तंभों को पढ़ते हैं तो संभवतः आपने EBITDA के लघुरूप को देखा हो। कुछ पाठक सोच सकते हैं कि यह शब्द नया गढ़ा हुआ शब्द है लेकिन यह बिल्कुल भी सच नहीं है।

EBITDA की अवधारणा एक महत्वपूर्ण वित्तीय संकेतक है जो कि ब्याज, करों, अवमूल्यन से पहले कंपनी की आय के आकार को प्रतिबिंबित करता है और प्रमुख अगोचर आस्तियों पर ऋण-मुक्ति को इससे घटाया जाता है। इस प्रकार से, EBITDA भुगतान के दायित्वों को ध्यान में लाए बिना वित्तीय प्रवाह को सृजित करने के लिए संगठन की योग्यता को प्रदर्शित करता है और व्यवसाय के ऋण भार को विश्लेषण करने के लिए भी उपयुक्त है।

इसके अतिरिक्त, EBITDA समान उद्योग में कंपनियों के अंतरराष्ट्रीय मूल्यांकन के लिए सुविधाजनक है। अग्रणी रेटिंग एजेंसियाँ दूसरों के मुकाबले इस संकेतक को अधिक महत्व प्रदान करती हैं क्योंकि यह विश्लेषकों को विभिन्न देशों के संगठनों की मूलभूत विशेषताओं की तुलना करने की सुविधा प्रदान करता है। यह इसलिए संभव है कि निम्नलिखित क्षेत्रीय कारक EBITDA की गणना को प्रभावित नहीं करते हैंः
- विभिन्न देशों में लागू अलग-अलग कर प्रणालियाँ और दरें;
- कर प्रणाली में अंतर और उपार्जित ब्याज की मात्रा;
- मूल्य ह्रास अकाउंटिंग प्रणालियों और प्रयुक्त उपकरण की यूनिटों की संख्या में अंतर।

EBITDA की गणना करने के लिए दो मुख्य तरीके हैं। "ऊर्ध्वगामी" फार्मूला इस प्रकार से नजर आता है
EBITDA = शुद्ध आय + उपार्जित आय कर + ऋणों पर उपार्जित ब्याज + स्थिर आस्तियों और अगोचर आस्तियों का मूल्यह्रास।

अगर आप इस पद्धति का उपयोग करते हैं तो गैर-परिचालक खर्चों और आय के साथ-साथ एकबारगी लाभ व हानियों के ढेर सारे आइटम जो समग्र तस्वीर को प्रभावित करते हैं, गणना में सम्मिलित हो जाएंगे।

"ऊर्ध्वगामी" फार्मूला इस प्रकार से नजर आता है
EBITDA = परिचालन लाभ + स्थिर आस्तियों के मूल्यह्रास के लिए खर्चे + अगोचर आस्तियों की ऋणमुक्ति के लिए खर्चे।

यह फार्मूला समझने में आसान है। इसके अतिरिक्त, इस प्रकार से संकेतक की गणना करते समय गलती करना या शेयर धारकों को गुमराह करने के लिए इसका उपयोग करना मुश्किल है।

तथापि, अंतिम आँकड़ों को समायोजित करने के लिए कंपनियाँ अतिरिक्त पद्धतियों का उपयोग कर सकती हैं और विश्लेषण में इस बात को ध्यान में रखा जाना चाहिए।

विशेषज्ञ EBITDA संकेतक को लेकर दुविधा में हैं लेकिन सहमत हैं कि कंपनी के शेयरों के मूलभूत विश्लेषण के लिए यह आवश्यक है। प्रत्येक निवेशक को यह समझने की आवश्यकता है कि इसकी गणना किस प्रकार से की जाती हैः EBITDA का उपयोग इसका निर्धारण करने के लिए किया जा सकता है कि क्या कोई संगठन पैसे का फिर से निवेश करने, विकसित करने भविष्य में उसके कर्ज दायित्वों को पूरा करने के लिए सक्षम है। ऊपर वर्णित को ध्यान में रखते हुए, EBITDA को संगठन के प्रदर्शन का मुख्य संकेतक नहीं समझा जाना चाहिए लेकिन निवेश के संभावनासंपन्न प्रयोजन के रूप में कंपनी के बारे में निष्कर्षों को निकालते समय इसे निश्चित ही ध्यान में रखा जाना चाहिए।